根據TrendForce顧問公司的最新手機產業研究，由於以存儲器為首的零部件價格上漲，預計將推升蘋果即將發布的iPhone 18系列整機成本。

　TrendForce預計第3季iPhone 18 Pro 256GB的成本，將較2025年同期新機高出約38%；2027年因預估存儲器價格維持上行，iPhone 18 Pro 256GB的成本漲幅可能進一步擴大。

　TrendForce表示，參照近期MacBook新品的定價策略，蘋果可能會以調整毛利率的方式，壓低iPhone 18 Pro系列的加價幅度，以穩定出貨量。另外，蘋果亦可能重新思考舊機型的定價機制，不排除待新機發布後同步上調舊機售價，以緩衝存儲器升勢帶來的影響。

　據彭博匯編數據，目前共有六家機構對蘋果持有相當於賣出的評級，與2012年的歷史最高水平持平。

　券商Jefferies最新將蘋果股票下調至跑輸大市評級。Jefferies在研究報告中指出，供應鏈調查顯示蘋果已取消20周年紀念全玻璃iPhone機型，原因是生產良率不佳，這一信號表明蘋果通過引入新形態提升iPhone平均售價的難度遠超預期。Jefferies同步將蘋果目標價從285.56美元下調至263.66美元

　上月，KeyBanc Capital Markets已率先將蘋果下調至減持，理由是對需求前景與估值水平均存在疑慮。

　從更宏觀的分析師立場來看，蘋果的綜合推薦評分（買入、持有、賣出評級比例的綜合指標）目前僅為3.88分（滿分5分），為2019年以來最低水平。推薦買入的分析師比例已低於60%，這一數字與同類別科技巨頭相比形成鮮明反差——微軟、亞馬遜及英偉達獲得買入推薦的分析師比例均超過90%。

　股價層面，蘋果上周五收盤報313.33美元，較近期高點下跌約8%，周一盤前進一步下滑1.3%。隨着賣出評級陣營持續擴容、ASP增長邏輯受到質疑，蘋果在機構投資者中的相對吸引力正面臨系統性考驗。 (郭志文)