渣打財富方案首席辦公室下調恒指未來12個月目標價，由8月時展望的28,000點，降至26,000點至27000點；並將中國股票市場的評級由「超配」下調至「核心配置」。而在悲觀情景，恒指或下試21,500至22500點。

      將中國內地股票由「增持」下調至「核心配置」

      渣打北亞區投資總監鄭子豐：「若油價回落至70美元、內地加大力度提升AI支援，或內地AI前沿大數據模型有進一步革命性變化，將重新提振市場情緒，提升環球股票投資者對內地及香港兩地配置，恒指有望重上28000點至29000點。」

他認為，一旦地緣局勢惡化，監管制裁升級，油價突破每桶120美元，都有可能令市場情緒及企業盈利受壓，屆時恒指目標或要進一步調低至21500至22500點。

      鄭子豐指，內地經濟復蘇步伐仍不均衡，該行近期將中國內地股票由「增持」下調至「核心配置」。但看好台股及美股前景，因為AI相關股盈利增長強勁，足以抵銷加息帶來的影響。

      料聯儲局明年中前加息兩次下半年轉向減息

      外圍方面，渣打預計美國聯儲局明年6月前或再加息兩次，合共0.5厘，隨着油價與關稅效應消退，通脹緩和，下半年或轉向減息。港區投資策略主管陳正犖指出，美國通脹壓力未必會持續攀升。最新非農就業數據遠遜預期，失業率上升，平均時薪亦遭下調，按年增幅回落至約3%，反映勞動市場及工資壓力逐步降溫。

      陳正犖預計，對於近期美國長債息高企，美國十年期國價收益率短期處於5至5.25厘，未來12個月或回,到4.75至5厘，目前出現技術買入機會。

      陳正犖指出，人工智慧資本開支正改變美國就業市場結構，傳統資訊科技及金融行業持續流失職位，只有酒店、餐飲等少數服務行業因應需求增加人手，因此整體工資暫未出現明顯上升壓力。與日本相比，渣打未見美國面對同等嚴重的通脹壓力，相信當地物價升幅有望逐步放緩。