對於2026年的投資，華商基金權益投資部總經理張明昕（圖）認為，市場整體向上的格局不變，波動或會加大，結構性機會依然較為顯著。

　張明昕建議投資者的視野應放得更為寬廣，不局限在某一特定方向。AI產業鏈、機器人、創新藥、固態電池可重點關注。

　進入2026年，A股迎來開門紅，滬指連續上漲衝上4100點，近期有所調整。市場交投活躍，連續4個交易日成交突破3萬億元。春季行情是否已展開？今年A股走勢如何？華商基金權益投資部總經理、華商均衡成長混合基金經理張明昕近日在接受記者採訪時表示，2026年市場整體向上的格局不變，波動或會加大，結構性機會依然較為顯著，AI產業鏈、機器人、創新藥、固態電池可重點關注。

　反彈態勢將會延續

　張明昕，現任華商基金權益投資部總經理、華商均衡成長混合基金經理，擁有超過10年的證券從業經歷，此前曾任英大保險資管高級權益投資經理、權益投資部股票投資總監等職。截至去年底，華商均衡成長混合近1年業績排名同類第三、近3年業績排名同類第五。

　開年以來A股表現亮眼，滬指衝上4100點，但最近3天市場有所調整。如何看待後市表現？今年A股能否延續2025年的反彈行情？

　在張明昕看來，2026年作為「十五五」開局之年，總量政策靠前發力的宏觀環境有望在一季度營造一個相對寬鬆的流動性環境，這些因素都有利於形成A股的開門紅行情。「當前市場看多的預期較為一致，在下行風險有限的背景下，各類資金搶跑的態勢較為明顯，元旦之後的行情表現得比較強勢。」 張明昕表示，「各個主題的持續性較強，賺錢效應突出，進一步強化了行情的走勢，預計市場近期將繼續保持活躍的態勢，結構性機會此起彼伏。」

　展望2026年，張明昕認為，「政策呵護+產業驅動」的雙支撐格局依然穩固。「國內經濟在高質量發展中穩步前行，政策持續呵護資本市場，市場信心進一步恢復，外部壓力正轉化為全面深化改革的動力，這是資本市場健康高質量發展的關鍵。」 張明昕表示，「2026年市場波動或會加大，但整體向上的格局不變，結構性機會依然顯著。投資方向上，將繼續立足產業發展趨勢，通過系統的行業跟蹤比較，鎖定景氣向上和爆發的行業。」

　對於2026年的投資，張明昕建議投資者的視野應放得更為寬廣，不局限在某一特定方向。「操作上我們將延續一貫的思路，即系統跟蹤、評估各個行業產業的景氣變化，在系統行業比較的基礎上找出最好的方向。」

　張明昕坦言，「投資不能有執念，一切的投資決策均基於對產業未來的趨勢評判與橫向的比較判斷，歷史的持倉與盈虧均是沉沒成本，不應成為投資決策的核心。投資者應保持樂觀，但不要盲目追高，相信常識。」

　四大領域值得關注

　2025年AI硬件走勢強勁，2026年以來AI應用如AI軟件、AI醫療等板塊紛紛大漲，直到最近兩日才有所調整。如何看待今年AI板塊的投資機會？

　2025年海外算力板塊飆升，但近期有所調整。對此，張明昕認為，海外算力等高景氣賽道在2025年雖然漲幅可觀，但依然是估值、增速和業績兌現度最匹配的板塊之一，在大的AI產業敘事中不會缺席。

　「隨着國內外AI大模型的能力不斷提升，降本、增效已在很多行業場景落地，AI正以前所未有的深度和廣度重塑我們的世界。」張明昕坦言，「AI產業的景氣持續加強，並擴散到存儲、AI端側、電力儲能等更多的成長領域。未來一段時間AI領域仍為投資核心方向，國內外AI產業仍然在發展與進步，我們將持續在其中不斷挖掘細分的景氣方向。」

　除了AI產業鏈，還有哪些板塊可以關注？張明昕指出，「除了AI產業鏈以外，我們還持續跟蹤機器人、創新藥、固態電池等領域。」

　張明昕表示，在機器人領域，目前仍處於0-1的投資階段，主要關注特斯拉產業鏈機器人能否進入大規模量產階段，同時關注相關公司的股價所處位置。創新藥領域主要關注政策層面的支持和鼓勵，未來其市場體量和盈利空間有望迎來重要轉機，可持續跟蹤創新藥企的研發與出海進展。固態電池處於商業化應用的前夜，一旦技術真正突破，未來將有持續的投資機會。此外，新消費領域，預計在宏觀經濟企穩後，作為具有銳度的方向彈性較大，也是重點關注的方向。

　對於行業配置，張明昕坦言，「真正大的投資機會，一定要契合時代背景，符合當下最大的經濟社會發展方向，這就是所謂時代的主線。最近十幾年，移動互聯網浪潮、消費升級、新能源革命及AI浪潮等我們經歷或正經歷的變革，無不深刻地改變我們的生活，中間也有無數的企業擁抱了時代的浪潮，從小到大，成長為耳熟能詳的著名企業。作為二級市場參與者，識別並投身於這種產業浪潮，參與其中價值創造的過程，才能持續享受不同時代的不同紅利。」（深圳商報記者 陳燕青）