風水輪流轉，王座輪流坐。A股「股王」寶座又發生了變化，國產AI芯片龍頭寒武紀(688256.SH)在4月最後一個交易日發力，重新搶回了曾經屬於自己的鐵王座。受益於第一度業績的超預期利好，寒武紀今日越漲越有，在下午1點40分左右「20CM」漲停，並延續至收盤，收報1699.96元，創下歷史新高，並一舉超越源傑科技（收報1571元），重登「股王」寶座。寒武紀全日成交額高達284.66億元（人民幣，下同），總市值攀升至7168.48億元。從整個4月來看，寒武紀單月上漲716.96元，累計漲幅高達72.94%。

　寒武紀昨晚公布的業績顯示其一季報表現亮眼：營收28.85億元，同比增長159.56%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為10.13億元，同比增長185.04%；扣非歸母淨利潤9.34億元，同比增長238.56%。更具標誌性的是，公司經營活動現金流由負轉正至8.3億元，訂單預付款項環比激增155%。毛利率 54.33%，處於半導體行業高位水平。

　分析人士指出，寒武紀本輪股價強勢大漲、再登 A 股高價股榜首，本質是業績兌現、國產替代、AI 算力、資金抱團四重邏輯共振的結果。首先，其一季度財報全面超預期，營收與淨利潤雙雙大幅增長，經營現金流由負轉正，公司正式從技術概念走向高質量盈利，基本面完成關鍵拐點確認。其次，該公司核心產品思元 590 芯片實現大規模商用，在雲端 AI 推理領域性能與能效比肩國際高端芯片，疊加海外算力芯片受限，國產替代進入加速放量期，訂單與出貨量持續爆發。此外，AI 大模型普及帶動推理算力需求激增，寒武紀作為國內 AI 芯片龍頭，直接受益於算力基建國產化浪潮。疊加其在科創 50 指數中的高權重，機構、ETF 與市場資金形成合力，推動股價持續走強。

　摩根士丹利稱，寒武紀一季度營收同比增速超過了該行及市場的普遍預期，得益於思元590芯片的強勁出貨。2026年第一季度預付款項環比激增155%至19億元，主要由新獲得的芯片生產訂單支撐。寒武紀在中芯國際的代工生產已逐步穩定，預計出貨量從2026年第二季度起將迎來顯著增長，維持增持評級。（記者 朱輝豪）