面對美國市場關稅壁壘的持續升級以及自身金融投資帶來的巨幅波動，英科醫療（300677.SZ）正面臨如何守住主業利潤、嚴控金融風險的嚴峻大考。

　近日，英科醫療披露了2025年度報告及2026年第一季度報告。財報顯示，2025年公司實現營業收入99.26億元（人民幣，下同），同比增長4.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.11億元，同比大幅下滑31.03%；扣非歸母淨利潤同比銳減66.00%至3.97億元。2026年一季度，英科醫療實現營收28.87億元，同比增加15.76%；但歸母淨利潤僅為1003.08萬元，同比斷崖式下跌97.16%。

　來源：公司年報

　根據英科醫療2025年年度報告，公司在過去一年維持了增長態勢。報告顯示，2025年公司實現營業收入99.26億元，較上年同期增長4.23%。

　然而，營收的增長並未有效轉化為利潤。年報數據披露，2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤為10.11億元，較上年同期（14.65億元）大幅下降31.03%。更值得關注的是，代表主業盈利能力的扣除非經常性損益的淨利潤僅為3.97億元，同比暴跌66.00%。

　英科醫療在年報中坦言行業面臨嚴峻挑戰，並表示2025年是全球經濟格局在震盪中重塑、行業周期在調整中孕育新機的一年，面對美國市場關稅壁壘的持續升級，一次性手套行業供需格局面臨深度調整。

　英科醫療同步發布的2026年第一季度報告顯示，當期公司營業收入為28.87億元，同比增長15.76%，主業銷售依然維持了兩位數的增長。然而，當期的歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為1003.08萬元，同比下降97.16%；基本每股收益更是從上年同期的0.55元驟降至0.02元。

　針對這一劇烈的利潤波動，英科醫療在報告中給出了直接解釋：主要系報告期內財務費用增加、公允價值變動收益減少所致。

　報告期內，英科醫療除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，非金融企業持有金融資產和金融負債產生的公允價值變動損益以及處置金融資產和金融負債產生的損益一項，錄得虧損2.22億元。

　2026年第一季度，英科醫療公允價值變動收益為-2.57億元，而去年同期該項為正收益0.72億元。

　此外，財務費用的大幅攀升加劇了困境。英科醫療一季度財務費用高達2.02億元，而去年同期為-0.12億元。公司解釋稱，這主要系利息收入減少及匯兌損失增加所致。

　剔除上述金融資產波動及非經常性損益的影響，更能反映公司真實經營狀況的「扣非淨利潤」同樣不容樂觀。英科醫療一季報顯示，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為1.82億元，同比也下降了26.21%。