瑞銀證券在線上媒體分享會中，更新對全球人型機器人產業的看法。該行維持今年全球出貨量約3萬台的預測，較去年的1.9萬台有明顯增長，但在極端假設下，出貨量有機會達到4萬台。中國機器人行業分析師王斐麗指出，年初至今行業整體表現相對偏弱，未來潛在催化劑包括特斯拉第三代Optimus V3的推出，以及更多中國機器人企業的IPO，這些都有助於提振市場情緒。

   王斐麗表示，去年中國的人型機器人訂單增長較快，部分行業開始嘗試利用機器人執行較危險的工作，例如國家電網已釋出相關訂單。然而，目前行業仍處於早期發展階段，尚未真正進入商業化拐點。大部分出貨的人型機器人仍用於研發，包括數據採集，也有部分應用於娛樂等場景，真正投入工業場景的數量仍然有限。她建議投資者關注訂單的複購率，因為一些工業企業過去已下過零星實驗性訂單，若未來出現增量或重複訂單，將是量產的重要前期指標。

   王斐麗解釋，人型機器人目前較大的瓶頸在於「大腦」AI模型的數據不足，這需要時間突破，之後才可能迎來顯著量產。短期內，機器人或被應用於技術門檻較低的簡單場景，但市場空間相對有限；長期來看，家庭場景仍最具潛力。

   展望未來三到五年，她預期上游核心零部件廠商將更具優勢，尤其是傳感器、關鍵模組中的滾珠絲槓與減速機，以及大腦部分的晶片供應商。她建議投資者優先關注具備強大核心業務的公司，特別是非機器人主營業務穩固的企業，同時留意這些公司是否從事門檻較高的核心零部件，或產品能否進入海外供應鏈體系。