午後，三大指數震盪走低，集體收跌。滬指再度失守4000點，深成指創業板指跌近2%。盤面上，算力租賃、AI服務器、黃金、油氣等板塊個股漲幅居前。

　　截止收盤，上證綜指下跌19.36點，跌幅0.49%報3970.88點；深證成指下跌285.39點，跌幅1.87%報14939.73點；創業板指數下跌66.56點，跌幅1.7%報3845.35點。滬深兩市成交額2.56萬億，全市場超3700隻個股下跌。

　　機構看盤

　　國信證券：模擬芯片行業正處於周期向上階段，國內企業近幾年推出的新產品有望進入規模放量階段。從下游來看，工業、AI、汽車是國際大廠布局的重點領域，也是國產化的重點。該行認為，隨着價格競爭環境好轉，以及工業、AI等高端領域收入佔比提高，疊加收入規模效應持續攤薄費率，國內模擬芯片頭部企業，尤其是非消費電子收入佔比較高的企業，有望率先進入利潤改善通道。目前國內模擬芯片企業的核心推薦邏輯是行業周期上行+AI增量+國產化率提高+新品放量+盈利能力改善。

　　中泰證券：7月中報業績預告披露、海外大廠財報披露等窗口期到來，預計權益市場階段性機會有望增多並帶動賺錢效應改善，結構上科技主線內部的擴散與非科技方向的底部修復有望並行。中泰證券認為，科技行情尚未走完，多資產團隊在最新報告中提到，將主要雲廠商資本開支與科技硬件總市值進行擬合，英偉達等美國核心科技股的定價與資本開支依然高度脗合，情緒修復後科技仍是最重要的主線。

　　東吳證券：OpenAI和Anthropic或在今年下半年到明年陸續上市。兩家上市後會對整個板塊形成定價錨點。Coding追趕看Antigravity能否重啟產品飛輪。長期看多模態+世界模型布局。國產開源模型能力上已經快速追趕，從「能用」到「好用」。DeepSeek算法創新領先，成本優勢顯著;智譜GLM5.x系列在coding上表現優秀;minimax m3在原生多模態有所突破。該行認為隨着企業端從tokenmaxxing轉向開源節流，國產模型在全球市場的份額有望提升。