隔夜美國30年期國債收益率升破5.60%，觸及2002年以來最高水平，相當於互聯網泡沫破裂後的水平。

　這也是美國最長久期國債收益率連續第六個交易日上漲，在全球債市拋售進一步加劇之際，再次突破一個關鍵關口。此輪收益率進一步上行，主要受到高企能源價格加劇通脹壓力，以及大量公司債發行對市場形成壓制等因素推動。

　推高美元壓低股市

　更高的債券收益率在推高美元。歐元兌美元跌至16個月來最低，美元9月以來對一籃子貨幣上漲1.5%。

　隨着債券收益率攀升，資本成本上升，並可能損害貸款需求，金融股成為標普500指數9月受衝擊最嚴重的板塊，跌幅超過6%，有望成為四個月來首次月度下跌，也是2023年3月以來表現最差的單月。

　美股受到全面影響，9月以來標普500指數下跌約0.2%，道指下跌約3.6%，納指上漲約1.5%。三季度以來，道指下跌約2%，標普500指數和納指均上漲約2%。

　加劇美債拋售

　在美國，商業活動大幅升溫，加上市場對政府債務規模的擔憂，進一步加劇了美債拋售。目前這輪拋售已經成為自2025年4月特朗普推出關稅政策、引發全球市場劇烈動盪以來，規模最大的一輪美國國債拋售。

　花旗集團策略師認為，美債市場正經歷一場「輕度買家罷工」，也就是買盤明顯退縮。與此同時，Yardeni Research認為，以日元融資的套利交易正在解除，也助推了債市拋售。所謂日元套利交易，就是以較低利率借入日元，再將資金投入收益率更高的資產。（辛悅）