9月9日，2026未來投資大會「技術創新與未來全球私募股權投資」高級別對話在廈門舉行。

　來自母基金、私募股權投資機構、產業集團、科技園區與專業諮詢機構的代表，圍繞哪些技術能夠獲得長期資本的規模化支持，以及如何構建面向未來產業的投資生態展開交流，探討將技術創新轉化為商業價值、產業能力和可持續發展成果的路徑。

　技術創新正在催生新產業，利率變化、地緣政治、供應鏈重組和監管要求也在重塑投資者的風險判斷。本場討論從技術的商業可行性延伸至基金管理、風險分擔、綠色轉型和產業生態，關注創新如何跨越從研發到應用、從企業成長到產業集群的關鍵環節，使長期資本與不同發展階段的技術和企業更好匹配。

　連接技術與長期資本：關注規模化能力和商業價值

　本場對話特邀鳳凰衛視主持人任韌主持，他指出，技術不會自動成為投資機會，連接技術與資本的關鍵，在於商業模式、產業能力、規模化路徑和最終的經濟回報。面對技術迭代加快與基金投資周期較長之間的差異，投資者需要判斷哪些創新能夠轉化為生產率、現金流和持久價值，而不僅是關注技術本身的吸引力。 

　全球母基金協會主席唐勁草表示，面對技術周期變化，母基金應通過分散投資管理風險，並重點考察基金管理人的歷史業績、跨周期投資能力和團隊互補性。他認為，綜合型基金與具有深度產業專長的專業基金各有市場空間，不能簡單判斷哪一類更具優勢。展望未來，他關注可控核聚變、腦機介面和生物技術等領域，並認為人工智慧推動經濟與社會變化的潛力仍在釋放，長期投資者應持續識別其中的機會。

　歐洲迴圈生物經濟基金管理合夥人米夏埃爾•布蘭德坎普指出，技術從科學可行走向商業可投資，需要同時具備產品與市場的匹配、客戶付費意願、規模化能力及能夠執行戰略的管理團隊。知識產權、盈利能力、市場准入和產業生態也是投資判斷的重要因素。對於研發周期長、資本需求較高的生物經濟專案，公共資金與私人資本可以通過共同投資和混合融資分擔風險，支持尚未充分驗證的創新跨越商業化障礙。他認為，迴圈經濟及其所要求的價值鏈轉型，是值得長期關注的投資方向。

　中國碳中和發展集團董事局主席陳永嵐表示，前沿技術能否吸引機構投資者大規模投入，關鍵在於技術確定性、可預判的規模化應用場景和商業兌現能力。企業應根據自身發展階段，匹配天使投資、風險投資、私募股權及長期融資等不同類型的資本。他指出，環境、社會和治理（ESG）因素正更加深入地融入能源安全、產業競爭力與企業經營決策，綠色轉型應與財務回報共同納入投資評估。人工智慧與綠色低碳轉型的結合，以及中歐在新能源、儲能和綠色供應鏈領域的合作，具有值得關注的長期潛力。

　Vest Capital管理合夥人吳知澄表示，當一項技術逐漸普及，企業的持續競爭力將更多取決於技術之外的稀缺資源，包括能源、材料等實體資產，以及品牌、客戶關係和差異化的無形資產。評估東南亞等新興市場企業的規模化潛力，應同時考察本地資源與需求、市場規模與成熟度，以及連接區域和全球市場的能力。他認為，家族資本的長期視野有助於支持產業生態建設，但也需要管理投資集中度風險，通過與不同資本和專業團隊合作，提升價值創造能力。 

　構建未來產業生態：推動人才科研與資本持續協作

　第二場討論「構建面向未來產業的投資生態」將視角從單項技術轉向產業成長所需的整體條件。嘉賓們圍繞治理、人才、科研轉化、龍頭企業、供應鏈和跨境投資環境展開討論，關注科技園區和創新區域如何形成持續培育企業、吸引資本和支持新一輪創新的能力。

　國際科學園區與創新區域協會（IASP）首席執行官、全球特殊經濟區聯盟（GASEZ）共同主席埃巴•倫德表示，成功創新生態中最難複製的要素是治理能力，即將政府、大學、企業和創業者等不同主體有效組織起來，建立信任與共同目標。穩定的領導力、專業管理、面向企業的增值服務和多元化資金來源，是支持園區長期發展的重要條件。她強調，應重視人才與活躍的創新社區，並通過公私合作與科研機構協作，為企業持續提供超越實體基礎設施的支持，推動科研成果轉化為產品。

　ARGECON和MURAHHAS董事長兼首席執行官埃爾德姆•德雷利指出，創新生態需要長期積累，不能僅依靠人才、初創企業或單一技術形成，還需要投資者、孵化輔導機構、政府和監管部門共同參與。不同國家和地區有各自的產業條件、文化環境與市場需求，應形成適合自身的路線圖。他特別強調科研成果商業化的重要性，提出加強能夠連接學術研究與市場的業務拓展人才隊伍，使技術發現轉化為真實的產品和產業機會。

　國創科技集團有限公司（香港）首席財務官江瑞輝表示，投資的勇氣和陪伴企業成長的耐心，是地方創新生態中難以複製的能力。他提出，可從三個信號觀察生態是否形成：優惠政策逐步退出後，市場化基金是否仍願意投資；核心人才離開原企業後，是否選擇在當地創業；專業服務機構和上下游企業是否持續集聚。他同時指出，人工智慧既能夠提高船舶、飛機等實體資產的運營效率，也能夠通過持續積累運營數據形成新的價值，為傳統產業與技術企業的合作創造空間。

　Terishield SA首席執行官兼首席投資官德尼•比安庫齊表示，產業生態的優勢還來自長期積累的專業經驗，包括識別專案瓶頸、解決複雜問題，以及將前一個專案的經驗用於下一個專案的能力。要把有前景的技術專案轉化為可投資專案，需要明確資本需求、收益來源和實施里程碑，並形成清晰的合規安排、治理架構與執行機制。他強調，風險評估應隨技術和市場變化持續更新，而第一批願意付費的客戶不僅能帶來現金流，也能為後續客戶與投資者提供商業驗證。 

　奮迅•貝克麥堅時高級合夥人張宏表示，完整產業鏈及其帶來的人才和上下游集群，是產業生態中難以在短期複製的優勢。具有帶動作用的龍頭企業能夠吸引供應鏈、專業人才和相關資源在當地集聚。結合跨境科技投資實踐，她指出，國家安全審查、投資審查和出口管制等因素可能影響交易推進與產品落地，應將相關風險納入前期研判，使技術、商業和監管條件得到統籌考慮。

　以投資生態 支撐創新與長期發展

　兩場討論共同呈現出技術商業化與產業生態建設之間的緊密聯繫。企業需要以真實需求、客戶付費和可行的規模化路徑證明價值；資本需要依據技術成熟度、投資期限和風險特徵選擇支持方式；地方與產業夥伴則需要通過治理、人才、供應鏈和專業服務，形成支持創新持續成長的條件。

　鳳凰衛視主持人任韌在總結中指出，真正的投資生態是讓人才、科研、資本、創業企業、制度和全球市場持續連接的系統。具備這些條件，創新區域才能不斷孕育企業、吸引投資並推動下一輪創新。他表示：「投資的競爭最終可能不只是資本之間的競爭，而是生態系統之間的競爭。」

　延續未來投資大會投資促進發展的核心導向，本場討論將全球私募股權投資與未來產業培育、綠色轉型及新興市場的發展需求聯繫起來。通過長期資本、公共與私人部門合作以及跨區域產業協作，技術機遇能夠更好地轉化為企業成長、生產能力和可持續的發展價值。（聯合國貿發會議）